儲局加息0.25厘 明年料加息3次p5/伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

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文章: 18997
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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週五 1月 31, 2014 6:55 am

儲局鐵定退市 港股蛇年收黑

累挫5% 守22000關迎馬年



儘管阿根廷及土耳其等新興市場持續波動,但美國聯儲局決定再減少買債規模,加息條件亦不變,以行動回應市場憂慮,證明退市政策不變。亞洲股市昨繼續下跌,日股一度急挫逾500點,港股早段亦大跌400點,收市跌106點,至22035點,蛇年最後一個交易日以黑盤收市。

日股最傷 本月累跌8%

總結蛇年,恒指累跌5%,但主要來自今個月的跌市,因1月份恒指累跌5.45%。美國道指及標普500指數本月亦分別累跌5%及4%,歐洲股市普遍跌2%至3%。日股最傷,昨日大挫逾2%後,本月累計跌幅達8%。

環球股市下跌主要受新興市場動盪拖累,但即使如此,美聯儲減買債步伐絲毫不變,在1月份的政策會議上,決定把每月債券購買規模縮減至650億美元。這是伯南克任內最後一次主持會議,而議案得到全部10名官員贊成,是2011年6月以來首次。

美聯儲局這次會議聲明的語調比上次更加樂觀,例如在「家庭開支及固定投資上升」一句之中加上「更快速地」的字眼,及把「經濟重拾增長」改為「經濟活動持續擴張」。有分析認為,美聯儲已下定決心,今後每次議息會議上減少買債100億美元,至今年底正式結束買債。

分析料年底正式結束買債

LGT皇家銀行(香港)首席投資策略師Stephen Corry指出,聲明對新興市場近日的波動隻字不提,顯示除非對美國本土經濟產生影響,否則新興市場動盪不會動搖美國退市的決心。不過,Stephen Corry指出,雖然暫時還不認為美聯儲會延遲退市,但若新興市場情沒有改善,這可能性會逐步提升。

周三晚恒指期貨夜市曾大跌400點,道指亦跌200點,恒指昨早段低見21746點,尾段才在銀河娛樂(0027)及金沙中國(1928)倒升下,穩守22000點收市。雖然只有半日市,但成交額達492.7億元。憂慮新興市場前景,匯豐控股(0005)及友邦保險(1299)昨日分別跌1.22%及1.92%。不過,匯控昨晚在倫敦交易時段,一度爆升9.9%,高見688便士(折合約為每股87.9港元),但升幅很快收窄。彭博引述分析員認為錯盤可能很大,匯控倫敦發言人則不予置評。

匯控倫敦爆升9.9%疑錯盤

瑞信亞洲區首席經濟師陶冬在報告中指出,經歷近期跌市後,MSCI中國指數的市賬率已跌至1.4倍,只略高於去年6月水平3%。他估計,新春假期後內地會再有關於改革特別是利率自由化的改革,但投資者不能天真地只看到這些改革的好處,而忽略改革帶來的陣痛。陶冬在報告中把內地今季經濟增長預測從7.7%降至7.3%。

渣打財富管理投資策略主管梁振輝認為,本月以來歐美股市已累積一定跌幅,即使反彈也會先出現在歐美股市,中港股市都未算吸引。

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週五 1月 31, 2014 7:10 am

伯南克卸任 兩「第一」留史冊

儲局首推量寬大蕭條後首批緊急貸款



美國聯邦儲備局主席伯南克周三結束最後一次議息會議後,今日卸任。伯南克任內經歷金融海嘯,毅然推出大規模量化寬鬆,創下兩個「第一」,挽救美國經濟於崩潰邊緣。有人認為他是最成功的央行行長。但他卸任之際,聯儲局收水已經導致全球金融震盪,新興市場更是首當其衝。有分析便認為,新興市場能否安然度過走資潮,將會影響歷史對伯南克的最終評價。

訂通脹目標放權增透明度

伯南克2006年2月1日上任時,他希望制訂通脹目標,好讓聯儲局運作更有效率;又計劃下放主席權力,令聯儲局決議程序更民主和更具透明度,一改前任格林斯潘作風。8年過去,這些目標都達到了。但伯南克最惹人談論的,還是他在2008年金融海嘯後所採取的措施。

2008年一場金融海嘯造就伯南克任內創下兩個第一。他是首位推出量化寬鬆政策的聯儲局主席,直接購入按揭債券及長期國債,壓低長期息率。聯儲局的資產負債表亦膨脹至紀錄的4.1萬億美元。他亦是自大蕭條以來首位動用緊急借貸權力借錢給銀行、企業以至債券商的主席,但他亦將會是最後一個,因為國會已計劃約束聯儲局緊急借貸權力。

不少分析讚揚伯南克當年的果敢政策挽救了金融體系於既倒。麻省理工教授福布斯(Kristin Forbes)便稱讚他為阻止全球經濟崩潰,在不同階段採取的措施都顯示出「非凡創意」。

在聯儲局維持超低息政策下,美國資產價格上漲,美股及房地產告復蘇,道指去年12月更升至歷史新高。但私企時薪自2011年只升了2%,扣除通脹,升幅微乎其微。

美國失業率雖由10%高位回落,但仍未回復至海嘯前水平。有評論便認為,他的救市措施只令富者愈富,徒增貧富差距。

獲譽創新評論指拉遠貧富

聯儲局的低息政策並非沒有後遺症,且更掀動全球。前聯儲局官員、現任摩根士丹利首席美國經濟師萊因哈特(Vincent Reinhart)便稱,評價伯南克現在為時尚早﹕「我們不錯活下來了,但後果是什麼?」

事實上,聯儲局QE導致熱錢流入新興市場,而近日開始收水已令環球金融市場波動,新興市場更首當其衝。一些投資者原預期,聯儲局會就近日市場波動在議息聲明安撫他們,結果周三仍宣布繼續減少買債,令市場失望。路透社專欄作家薩特(James Saft)便稱,聯儲局聲明對近期新興市場波動隻字不提,伯南克在最後議息會議給新興市場的告別禮便是「閣下自理」4個字。

(彭博通訊社/路透社/華爾街日報)

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週五 1月 31, 2014 7:13 am

耶倫接棒遏資產泡沫成首任


伯南克的超寬鬆貨幣政策雖然挽救了美國經濟,但亦為繼任人耶倫留下兩大艱難任務。耶倫上任後首務便是要在不傷害經濟下及時紓緩資產泡沫,而這挑戰正正難倒伯南克及格林斯潘這兩名前主席。

聯儲局的超寬鬆貨幣政策令市場熱錢流入股市樓市,投機熾熱。最近聯儲局退市再加上憂慮中國經濟放緩,金融市場近日已見波動。國際清算銀行前經濟顧問切凱利(Stephen Cecchetti)稱,耶倫要「做一些沒人做過的事情」﹕「她要確保調整貨幣政策不會構成顯著的金融體系風險。」

分析指,耶倫面對第一項挑戰是及時在泡沫膨脹至危險水平前戳穿;第二大挑戰是在調整貨幣政策時, 避免泡沫爆破引起市場波動,損害經濟增長。

樓市泡沫難倒伯南克格老

但彭博通訊社分析指,要拆解泡沫,可用的方法,如提高銀行資本要求、增首期比例等,在美國未經驗證。而第二項挑戰,單看伯南克去年5月僅稱或縮少買債規模便嚴重震動金融體系,可知一二。

奧巴馬雖曾讚耶倫準確預視樓市泡沫,但她上任後能否在及時出手卻成疑。事實上伯南克及格林斯潘對應泡沫都顯得無甚板斧。格林斯潘任內股市大升,最後泡沬爆破,2001年經濟步入衰退。他任內亦見證另一泡沫醞釀,樓價在伯南克接任不久達至頂峰後回落。伯南克最初淡化樓價下滑風險,但事後證明錯誤,樓市泡沫爆破令美國經濟自2007年末便步入大蕭條後最嚴重經濟收縮。

(彭博通訊社)

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週五 2月 21, 2014 12:46 pm

中美金融戰美國戰敗:美元崩潰 人民幣發飆
發帖者:淡忘天涯

2月19日,美聯儲公佈的會議紀要內容顯示,美聯儲再度確認了繼續縮減QE政策的決心,同時,會議紀要還探討了修訂利率政策措施的可能性,並首次把可能提前加息這一狀況提上議事日程。
  
  會議紀要顯示,“多位元與會者認為,在經濟前景沒有明顯轉變的情況下,美聯儲應該明確推測支持之後的每次會議上縮減購債100億美元 。
  
  美聯儲此前的加息門檻是,會在失業率降至6.5%的情況下上調短期利率,現在美國官方公佈的失業率為6.6%,仿佛形勢一片大好了。其實,真相並非如此。

2月19日,花旗經濟意外指數跌至負值區域,暗示新年以來,全球經濟資料的疲弱程度,該指數在1月15日時剛剛觸及72.7的階段高位。這個指標自去年11月早些時候以來首次跌破零軸,負值則意味著公佈的實際資料遜於預期。花旗經濟意外指數跌入負值的關鍵原因是包括最新的1月新屋開工資料在內眾多美國經濟資料普遍遜於先前預期。
  
  美國的經濟形勢並不樂觀。既然如此,做為拉動美國經濟蘇複的QE為何要堅持退出?如果不出意外的話,今年國慶日前後美國的QE政策會退完。美聯儲在經濟沒有復蘇的情況下就貿然退出QE政策,昭示著美聯儲承認一場為期四年的金融戰的戰敗了。

 美國人玩金融戰玩了這麼多年,坑爹無數,現在終於開始還債了,出來混總是要還的。看來,自從美國國會參議院通過了無條件提高聯邦政府債務上限至2015年3月15日的法案以後,美聯儲真的是無心戀戰了。
  
  美元潰敗了,人民幣開始發飆。
  
  據消息人氏透露,南非標準銀行最有可能接手德意志銀行此前放棄的倫敦金銀定價席位,在此以前,標準銀行正不斷向中國工商銀行出售其旗下股份,從這一點足以看出,中國工商銀行正在謀劃成為全球的黃金做市商。愛存不存(ICBC)志存高遠哪。

以前我就說過,只要黃金在1200美元的價位上穩定上三年,中國就能吃個飽,到那時候,黃金想不漲都不行了。如果美聯儲想通過打壓黃金價格的方法來顯示美元的信譽,正好給了中國低價吸納黃金的機會。我不認為黃金是優良的投資品,但我絕對認為黃金會在10年內漲到4000美元/盎司以上,那些張嘴就說中國大媽完敗的白癡根本不懂什麼叫金融。
  
  2月19日,中國央行召開2014年跨境人民幣業務暨有關監測分析工作會議,會上央行相關負責人表示,今年將繼續穩步拓展雙邊貨幣合作,加快推進人民幣資本專案可兌換,有序擴大匯率浮動區間。在美聯儲退出QE政策的風口浪尖上,中國央行居然逆勢而上,加快推進人民幣資本項目可兌換和加大匯率的浮動利度,可以說是藝高人膽大。

中國央行的這三個動作是一環扣一環的,在這裡解釋一下:
  
  美國退出QE之後,肯定有發展中國家撐不住,萬不得已的情況下一定會向中國求救,這為人民幣走出去創造了絕佳的機會,一定規模的人民幣互換還可以緩解由於全球經濟形勢惡化引發的中國出口受阻問題。
  
  美國退出QE政策,從全球金融版圖來看,美元在丟地盤,這正是人民幣搶地盤的好機會,人民幣加速走出去是必然的,人民幣光往外走不行,回流的管道必須讓人家看到人家才敢放心的收人民幣,這就是加大人民幣資本項目可兌換的背景。

 至於那個擴大匯率浮動區間,是個黑得不能再黑的招。我舉個例子來說吧,假如過去一年人民幣升值了4%,現在由於美國的QE退出有熱錢要回國,如果之前一天的波動範圍是1%,貶4%可能需要4天,但如果中國央行在這時候說,為了儘快實現人民幣自由兌換放鬆外匯管制,我們把人民幣的波動範圍擴大到4%,好了,一天就能貶4%,熱錢來中國呆了一年才熬出來的一點升值紅利全回去了,貨幣的兌換成本還不算,熱錢一般都走正常管道進來,兌換成本是相當高的,可能在5%左右,這5%是一定要虧掉!就憑這一點,誰敢說兔子不會玩金融?這明明是個見了小錢錢就眼紅的兔子!
  
  一旦中國央行正式擴大了人民幣的波動範圍,意味著熱錢要大量外流了,中國的資金面會變得非常緊張,股市和樓市就要難過了,大家小心一點,今年的經濟形勢真不怎麼樣,保七不是沒有壓力的事情。

新一輪貨幣戰打響:中國實力雄厚 美太差錢

  首先回顧一下最近半個月的新聞:

  一、新興經濟體國家的貨幣貶值。
  二、德國心理沒底想看存放在美國的黃金未能如願。
  三、中國亮出自己的金庫。

  美國剪世界羊毛的三大利器,美元、黃金、匯率,匯率不說了各位看官都是明白人。這裡先說一說美國如何用黃金和美元剪世界的羊毛。
  美元和黃金的關係,這個大家也知道,美元漲黃金跌,黃金漲美元跌,成反比,(我叫他蹺蹺板關係,過去是這樣,未來就不會了),2008年前黃金那個便宜呀,網上裡有人說過,英國佬將400噸黃金在300美元/盎司拋了,金融危機後,媒體報導,美國欠14萬億國債,可能沒辦法還了,有人說美國可以用他的黃金儲備還,他有七、八千噸黃金差不多占金球總量的三分之二,(這些是那時看的新聞,具體數量可能有出入,各位自行查詢,意思上是不會差的)
  各位看官看明白沒有,世界各國用低價黃金從美國換來了美元,這美元還是打的白條呢?
  金融危機後,各國手裡拿著美債(不過是白條),心裡慌了,睡不著覺了,這樣下去可不行,哪天美國賴帳不還了怎麼辦!

世上又沒有幾種硬貨幣,只有美元、黃金和歐元,歐元不說了,這玩意拿手上還沒美元保險,所以全世界都瘋了似的搶黃金,最高價到了1900多美元/盎司,(那時我也參與了地下炒金,吃人不吐骨頭的東西,其本上都是血本無歸的)不知道各位有沒有收到炒金的電話,那年熟人見面都是問炒金了嗎?

  這一輪羊毛剪下來收益最少有500%,(剪匯率和這相比弱爆了),到現在,各位看開頭說的那三件有什麼感想,第一條用匯率剪新興經濟體羊毛,新一輪金融危機就在眼前了。

  第二條,德國和世界各國的黃金還在美國金庫嗎?這個沒有人知道,(但各位都是明白人,心裡有數),再來說說美國國債到了17萬億美元,(假設美國國庫沒有黃金,各位看明白沒有,各國掂記著他有黃金儲備有能力還債,又給他打了3萬億美元白條,各國欲哭無淚,心碎了一地)

  接著說第三條,美元剪新興市場羊毛,雖然現在中國穩如泰山,(中國有大量美元外匯,美國剪不動,回頭看金融危機後,日本等國拋美元,那時只有中國增持,各種罵呀,那時你罵了嗎?我也在心裡滴嘀咕著,為什麼不拋了美元,讓美元去見上帝。

  現在想想,那時還真弄不死美元,首先他手裡還有大量黃金,賣黃金雖然不夠還,但還債態度好,美元一下還死不了,其次,要是美國急了挑起戰爭,世界加起也不一定幹得過美國。

  前段時間曝超高音速導彈,各種高精尖軍事裝備這幾年曝個沒完,樂壞軍迷了,直呼中國軍工不夠含蓄,這個意思大家明白吧,手裡有打狗棒不怕你來鬧事,再來個春晚的《英雄讚歌》,你懂的,決戰的前奏。

  中國亮黃金的意圖,一,表示人民幣不僅在中國能買到中國製造的天量商品,而且還可以有黃金做後盾,意思很明顯,人民幣你放心的拿著。

美國不是在剪羊毛嗎?扔了美元,換成人民幣,看誰死。

  如果說用黃金做人民幣後盾是守,那第二個意義就是攻了,地球人都知道黃金儲備的總量是一定(雖有金礦開採,但工業上的消耗後黃金儲備總量基本上不會變)中國黃金儲備是一千噸,乖乖的,一個小金庫就有300-400噸,全部金庫加起來那還得了。
  具體數量不用說得太明白,都是明白人,最少也是N千噸,多的黃金儲備哪來的?

  德國佬昨晚沒睡著過,今天天沒亮就去白宮鬧去了!

 軍事上中國軍工正在上夜班,(這幾年搞出了不少好打狗棒 J20,J31,Z20,Y20,老瓦,核潛,超導),按這形勢看,1到2年美元就殘廢了。
  剛看到另—條新聞,先和大家說一說,美債在2月27號可能違約,到時美國國庫可能只有500億美元。

  先說債務違約,我記得的有2次,一次是8月2號,另一次是2013年11月份,第一次也就是8月2號那幾天剛好有金融危機大跌後A股反彈到3000點附近,從8月2號那幾天開始,A股跌了半年,第二次,也就是2013年11月份,當天A股收中陽,第二天就是大陰線一直跌到現在。
  雖然美國提高債務上限,各國信心是可想而之的。

  另有股票的朋友,2月27號這個時間點上要注意了。(雖然這沒有科學性,但前車之鑒,最好不要和錢過不去,我也希望前面的只是巧合)
  前面兩次債務違約的新聞只說哪天債務違約,現在這條新聞多了個美國國庫到時只有500億美元現金,一個國家(超級大國哦親)只有這麼點錢,就算不用還美債(親,這個哪能不還,不想混了嗎?)日常開支能撐幾天?

 從上面分析得出兩條結論:

  第一條,美國前所未有的差錢(揭不開鍋了,以前是州關門,這次白宮要停擺了)
  第二條,這個更要命,美國沒有時間了!!!
  美國春節急著剪羊毛,就有合理解釋了。

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週一 2月 24, 2014 11:56 am

誰殺了雷曼?

百年來第一位聯儲局女主席耶倫(Janet Yellen)上場還不到一個月,她的同僚就送她一份「大禮」,令她的形象更鮮明、討好,實在幸運。
這裏說的是上周五聯儲局的2008年議息會議紀錄。紀錄中的耶倫顯得有遠見、有魄力,不會畏首畏尾,並且很懂得利用身邊的小事或生活例子表達自己的觀點,拆解不同意見者的批評。

2008年9月的一次議息會議,各成員對經濟前景有不同意見,有的較樂觀,預計經濟頂多放緩兩、三季,不致出現重大衰退。耶倫當時是三藩市聯儲銀行行長,她以Bay Area(灣區)的奢侈服務業衰落做例子,向委員表明經濟形勢不大妙,例如向來是新發財天堂,入會費高達25萬美元還要等候七、八年的矽谷鄉村俱樂部(The Silicon Valley Country Club)突然門庭冷落,等候入會的人只剩13人。耶倫語音剛落,在座的人包括向來鷹派的委員人人點頭微笑。

輕鬆幽默只是前菜,耶倫在會議紀錄中得分最高的還是她的預見力,是她對一般上班族經濟擔子的了解。2008年夏天,聯儲局推動拯救第四大投行Bear Stearns後不久,金融市場稍為喘穩,經濟好像過了最壞時期,不管主席伯南克及其他委員都認為危機暫時已穩住,聯儲局不必再有大動作,甚至可令利率保持在2%水平。只有耶倫力排眾議,認為一、兩個月數據不足以反映經濟回穩,特別是私人消費開支因樓市崩盤顯著萎縮後復原需時更長。事實證明2008年夏天就像迴光返照一樣,過不了兩個月,雷曼出事,形成骨牌效應,把AIG等金融業巨頭一一拉倒。從這些紀錄來看,耶倫的識見、觸覺委實不凡。
當然,耶倫到底不是神仙,她雖然比大部份委員早察覺2007年開始的金融危機的嚴重性,但對它的破壞力還是低估了一點。她跟大部份委員包括當時的主席伯南克起初都相信,美國經濟受得起雷曼倒閉的打擊,當時的低息政策也已足夠協助金融體系度過難關。但過不了幾個星期,聯儲局公開市場委員會召開特別會議,同意多國央行聯手減息穩住市場信心,到2008年底更把短期利率降至0-0.25的超低水平及開展買債計劃。

聯儲局公佈的會議錄音紀錄無疑有助外界明白當年的決策制訂過程,了解伯南克、耶倫及其他重要人物扮演的角色。但正如幾年來不少分析指出,最關鍵的問題──為何讓雷曼兄弟倒閉,仍然言人人殊,找不到合理解釋。事後聆訊中,小布殊政府的財長保爾森及伯南克都堅持聯邦政府及聯儲局沒有合法的權力救助這家投資銀行,雷曼本身也沒有足夠資產可以作抵押融資。只是兩人的說法像事後補鑊多於一切。

美國政府出手救企業的先例甚多,很多時候不必自己出手也能成事,1998年令LTCM(長期資本管理)有秩序收縮及退出市場就沒有動用政府半分錢。事實上,拯救方案的重點是穩住信心,煞停fire sale(不問價散貨),只有這樣才不致出現系統性崩潰。當初保爾森及伯南克袖手旁觀,任雷曼倒閉,有的財金官員甚至認為,擺這個姿態可表明政府企硬不受華爾街牽制。結果市場信心崩潰,危機一發不可收拾。
不救雷曼這個餿主意究竟該歸咎誰,暫時還是沒有答案。

盧峯

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週二 2月 25, 2014 11:35 am

德國:中國猛烈拋售美國國債行為意味著什麼
2014-2-25 08:28 

摘要: 美國不只在中國債臺高築,其債務總規模超過17萬億美元。這個全球最大經濟體幾十年來依靠舉債生存。由於不願經受節儉的痛苦,它必須不斷借債 ...

  中國去年12月拋售的美國國債量達到兩年來最高。美國方面的統計資料顯示,去年底,中國減持美國國債478億美元。最近的拋售行為意味著什麼?中國要擺脫美國最大債權國的角色嗎?

  情緒激動的分析師已警告可能出現的“拋售浪潮”將導致“意想不到的後果”,甚至看到了美國爆發一場“新銀行危機”的徵兆。因為美國國債的海外最大持有國也和美聯儲一樣,正在逐漸撤離這一市場。今後誰還會購買美國國債?是否應感到擔憂?

  德國N-TV電視臺網站2月22日的文章稱,專家解除了警報。曾在清華大學任教、現為美國銀冠資產管理公司首席策略師的派翠克•霍瓦內茨說:“對中國減持美國國債的一切失望討論都是錯誤的,長期看,這些變化是無關緊要的。”

  文章稱,中國可能在短期內實施了重新部署,但持有美國國債的規模可能並未發生改變,因為中國也通過在英國的帳戶購買美國國債,而美國財政部並未將這些債券劃歸中國名下。

資料甚至顯示,中國2013年全年持有的美國國債增加了480億美元,達到1.27萬億美元。總體上看,中國持有的美國國債僅占美國全部國債的約8%。

  文章稱,美國不只在中國債臺高築,其債務總規模超過17萬億美元。這個全球最大經濟體幾十年來依靠舉債生存。由於不願經受節儉的痛苦,它必須不斷借債。

不過,如果中國在債券市場減少投入,是否真的會對美國產生嚴重影響?北京大學光華管理學院教授邁克爾•佩蒂斯說:“美國政府不需要通過中國購買國債來為本國的赤字融資。”美國雖然背負更多債務,但擁有的資本也比其他任何國家都多。

  文章還說,而中國無論如何都處於一種兩難境地:鑒於巨大的貿易順差,中國必須購買美國國債,因為它希望借此阻止人民幣繼續升值。其他任何市場的規模和流動性都不足以幫助中國做到這一點。

鑒於中國對出口的高度依賴,霍瓦內茨說:“中國持有債券不是為了討好美國,而是為了提振美國的需求,從而促進本國的經濟增長。”美國是中國商品最重要的買家之一。

反正美國政府也更願意看到中國將外貿盈餘用於購買商品而非投入美國國債市場。霍瓦內茨說:“美國官員訪華時不會為了彌補財政赤字而請求中國政府繼續購買美國國債,而是會要求中國用賺來的美元購買美國的商品和服務,以提振全球需求。”

  列支敦士登VP銀行首席經濟學家湯瑪斯•吉策爾說:“我不認為現在會突然出現大規模拋售美國國債的情況。”在可預見的時間內,美國幾乎不會出現找不到國債投資者的問題。

美國以全球儲備貨幣美元負債,而缺少美元,世界貿易將無法運轉。不過,在美聯儲和中國等債權人繼續減持的情況下,美國很可能會為了獲得新資金而支付更高的國債利息。

 大量拋售美國國債 中國要抽身而退
  
  中國大量拋售美國國債。分析師紛紛發出警告,中國此舉有可能引發"拋售浪潮",甚至在美國引發"新的銀行危機"。因為中國這個美國國債的最大海外持有國,開始與美國央行美聯儲一樣,逐漸撤離該市場。那麼今後誰還會購買美國國債呢?
  
  最近2年來,中國從沒有像去年12月份那樣如此 大量拋售美國國債。據美國統計機構公佈的數字,去年年底,中國一下子減持美國國債478億美元。中國最近大量拋售美國債券意味著什麼呢,難道是要抽身而退?
  
  專家們認為,情況絕非如此。曾經在北京清華大學擔任教授,如今在美國投資管理機構銀冠Silvercrest擔任首席戰略家的科瓦耐克(Patrick Chovanec)對德新社表示,對中國拋售債券儲備的一切議論都是不正確的。"從長遠來看,這些變化是無關緊要的。"
  
  科瓦耐克認為,中國有可能在短期內重新部署。但其債券規模可能並未發生多少變化,因為中國也通過在英國的帳戶購買了國債,美國財政部沒有將這些債券歸劃到中國名下。資料顯示,2013年全年內,中國擁有的美國國債增加了480億美元,上升到12700億美金。從整體來看, 中國持有的美國國債"僅"占美國全部國債的8%。
  
  美國不僅在中國債臺高築。其債務總額超過17萬億美元。幾十年來,這個世界最大經濟體一直靠舉債生存。由於不願經歷節儉的陣痛,因此只能不斷的造新錢。
  
  然而,如果中國在金融市場撤回資本,對華盛頓來說是否真的會產生嚴重影響?在北京大學光華管理學院任教的彼蒂斯(Michael Pettis)教授說,"美國政府並不需要中國的融資來填補其赤字。"美國雖然有大量債務,但是也比其他國家擁有更多的資本。
  
  鑒於中國對出口的巨大依賴,投資戰略家科瓦耐克說, 中國反正處於兩難境地:由於巨大的貿易盈餘,它只得購買美國債券,以避免其貨幣繼續升值。"中國持有美國債券並非是為了討好美國,而是為了推動美國需求,從而促進本國的經濟增長。"
  
  投資戰略家科瓦耐克說:"如果美國官員到中國訪問,他們不會請中國政府繼續購買其國債用來彌補財政赤字,而是請求中方用賺來的美元購買美國的產品和服務來推動全球需求。"
  
  列支敦士登管理與私人銀行的首席經濟師吉策爾( Thomas Gitze)說:"我不認為現在會紛紛突然拋售美國國債。"在可預見的時間內,美國要為其國債找到投資者,幾乎不成問題。

中國瘋狂的拋售美國國債,就是三次大戰開始
  
  聲明.本文系筆者綜合預測的個人觀點.
  
  一,美國開始濫發美元.是中美之間已經進入決戰的實戰階段的徵兆.
  
  錢串子因為一個最重要的事務相纏,沒法在網上同網友們交流已經十來天啦.這些天來.所得到的所有資訊都表明.中美之間的惡戰已經進入決鬥階段.相關的事務.在中美之間都是些外交詞令.但真實情況只有中美政府之間自己心中有數.旁人卻足以看出端倪.這就是奧巴馬讓美聯儲開印美元,收購一萬億美國國債和二房債券.這個數額卻剛好是中國持有美國債券的總和.這就很值得推敲了.中國那些說用銀子作金融核彈砸死美國的精英們.你們的銀子核彈要失效了.倒是將中國人民的血汗錢全填進了美元惡性貶值的無底洞.
  
  接下來的有二種結果,我們不妨來分析一下.一是美國真的要對中國總理所說的對美國國債投資不放心做個交侍性的回應.我用美聯儲改購美國國債,推高美國國債信譽呀,中國金融精英馬上屁顛屁顛的說要增持美國國債.不過美國國債收益拉回高位,對於中國來說,還真是解套的最好時機.全賣了,剛好讓美聯儲一下子全撈了去.結果是美國不死都得死.濫發的美元填中國拋下的窟窿.美國股市又得崩潰啦.這樣結果是,中國收回了在美國的投資.美國消除了中國持有美國國債的金融核彈威脅.這不是挺好嗎.
  
  否.一點也不好.可以這樣說,奧巴馬正在找死.他現在正在踩地雷.他踩的是美國金融壟斷資本財團的地雷.這些天,奧巴馬接二連三的在和金融壟斷資本財團掰手腕.先是納吉達克的麥道夫進了監獄.現在是美國銀行董事長路易斯要倒楣,奧巴馬真敢動金融壟斷財團嗎,否,他動的是小嘍嘍.大的財團象高盛之類的你去玩玩,那你就死得更快.為什麼要動金融醬家,就因為他們真的快破產了.不抓不行,抓了也不行,他動一動,是做個樣子給別人看的,不過有一點倒是真的,奧巴馬決心誠心向中國學習.正在準備實施美國金融資產公私合營的社會主義初級階段實踐.這就得正確評估美國現有的九千個銀行的金融資產的價值.這得將那些銀行之外的虛擬金融資產業.一併玩起來.那得多少銀子,美國沒這塊財力了.所以說美國是沒藥可救了.眼前的美債上去了美元匯率卻下來了,真要搞好全美國的金融公私合營,不會比中國在九三年的私有化改制困難得多.中國當時的私有化改制,是將原本就是充裕的國有集體資產低估給那些新資本家.一些不忍國有資產流失的民族脊樑作了些無謂的抗爭.最終是國家的集體的變成了私人的.高值低估好辦得很. 我要啦免費統計
  
  美國政府現在要辦的是私有化金融壟斷資本公私合營.低價高估,還是高價低估.美國自己必裡都沒數.搞不好合營未動手.奧巴馬先完啦,咋完,當然是金融財團動手.誰說人家沒能力,人家能對美國政府幕後主政.還動不了一個黑總統嗎,不信,走著瞧. 另外一種結果是,中國繼續聽信美國的彌天大謊.說美國經濟正在強力復蘇.再填大把大把銀子到美國國債中.讓美國金融的虛擬資產借屍還魂.再反過來,安坐在美國動動電腦.就能在中國玩幾票大的金融詐騙案.讓中國來幾次生而複死.死而復生股災房災.不用打,中國就垮得稀裡嘩啦.
  
  網友們就會說.如此好的拋售美國國債的機會,為什麼不玩拋光之戲呀.慢來.這事圖不得痛快.因為中國拋光美國國債之時.就是真的在二國之間要發生大規模戰爭了.那就是說美國除了發動親自動手的對華戰爭之外,別元他途之時,中國也就只能自保之時.所以說中美徹底翻臉打大仗之前,必然性要拋盡美國國債.還得瘋狂的拋.因為從現代超出軍事手段限制的戰爭角度看,金融戰最瘋狂,從經濟損失角度算,08年,中美之間已經超出二戰的戰爭開支了.美國股市道指從一萬五千點,跌到六千點.他丟了多少銀子,他能不瘋狂嗎.中國股市也損失二十萬億元,開槍開炮也不過如此瘋狂了.


  二,戰爭是瘋子玩的,不是溫文爾雅的遊戲.也只能是瘋狂對瘋狂,看誰更瘋狂.
  
  不少朋友都在批中國最近熱播的<我的團長我的團>說他和<士兵突擊>不是一個檔次的.這倒是沒錯.團劇玩的就是瘋狂.就象主角自述的評論一樣,真實的怒江邊的中日之戰比劇情還要慘烈十倍.也是抗日戰爭中,國民黨軍隊除了徐州大戰之外,在南方唯一讓世界稱道的血戰.他保住了當時國民黨政府能龜縮在西南一角的後路.
  
  可以預見.中美如果在第三次大戰中進行軍事對決,那才是世界的未日.美國吃不了中國,但一定會打散美國.就因為美國已經不能經受本土戰爭了.不用說是讓美國變成虛墟的戰爭.這一點.美國心裡完全清楚.
  
  但是為什麼蓋茨和切尼那幫瘋子,就是堅持要對中國進行全面的軍事挑釁呢.他們想幹什麼.說穿了,搗亂,遏制中國的發展決不容忍中國成為取代美國的世界領袖之一.注意錢串子說的是世界領袖之一.
  
  蓋茨那一夥,玩的還是玩垮蘇聯的那套手段.玩陰的,斷海運,斷油路.斷資源.斷商路.美國經濟危機.得讓你中國也做不成生意.索馬里海盜是啥武裝,放上一支勁旅,讓他亡國都不用幾天.咋就不讓他消亡呢,這就帝國主義的詭計.南海好好的,咋都玩起對抗中國來了,斷你的商路,油路.誰讓你中國經濟讓我圈入WTO,成了資源和市場二頭在外的外向型經濟.
  
  蓋茨這畜生他現在不和你中國打.讓小嘍羅找你中國死鬥.讓你四處生煙.但不等於說蓋茨永遠不同中國直接打仗,錢串子看來中美直接的軍事衝突也不遠啦,南海上他敢開偵察船進來,就是受不了中國的核潛艇和航母基地建設.現在把護航軍艦也開進來了,咋辦,錢串子看來是軍事訛詐的成份比實戰大些,當然看中國準備得怎麼樣,硬打,中美二國都有了系統化對抗能力.中國周邊又讓美國軍事基地圍得死死的,人家那麼圍著,明的要得罪中國,但他就是要圍,心理壓力比戰爭能力要大得多,不也真的嚇住了不少人.


  三,中國的對策,做好軍事鬥爭準備,爭取和平發展環境,
  
  那些主張增持美國國債的金融精英說,美國經濟根本沒有危機,他是故意玩危機製造機會,讓中國上圈套,就象股市一樣,套進去了沒出手之前,總還希望他漲回去,脫手了,虧損的就真虧損了.這種理完全是是是而非.就因為他們不敢承認自己沒有遠見.讓中國的外匯儲備鑽了美國人的圈套,眼睜睜的看見美國經濟危機不可救藥的崩潰,還是不承認.他們說持有美國國債就是有了威脅美國的金融核彈,為什麼不說是中國被美國綁架了,
  
  對於中國人民解放軍作好軍事鬥爭準備的事,央視七台天天有報導,這裡就不能多說了.有料的網友這段時間也不敢爆了.除非軍方爆出來的,反正美國要同中國硬功夫打鐵的搶劫的年代,可能一去不復返了.如今中國軍事裝備的改進,已經不再是上世紀八十年代.更不是保安司令當家的年代了,
  
  對於金融戰爭,美國可能也撈不到什麼便宜,就因為中國的金融系統還是挺健康的,中國沒有金融危機,特別是抓了一串美國滲透進中國政界來的經濟金融買辦後,明目張膽的向美國出賣中國國家利益的畢竟少多了.
  
  錢串子的觀點是,中國必須減持美國國債到三千億美元以下.也就是說拋售七千億美元,其他三千億,就留著對沖基金式的期指對沖吧.這樣騰出來的美元怎麼用.這還真是個問題,給俄羅斯吧,普京都快讓美國顏色革命給端啦.俄羅斯向美國靠攏的可能性更大啦.
  
  給歐洲吧,那些煞可氣們總是放不下列強的臭架子來同中國真心合作.向中國討錢,還得象個大爺樣,明膽窮得明天沒飯吃了,還要說.借你中國的錢是看得你中國起.
  
  反正就一句話,堅決反對增持美國國債.反而應該將對美國總投資減少到三千億美元以下.美國吹牛說,中國減持,日本將全部吸收.有沒有這個可能,有,那就是用核彈再次對東京廣島和長崎做個樣子,說穿了用槍頂住日本腦門.要不中國一拋.日本非跟著世界一起拋不可.那時間,就是美國的政治經濟危機總爆發之時,不過也就是美國走投無路之時,逼瘋他不好.拖死他最好, 錢串子的觀點是,美國目前爆發的經濟危機是歷史以來最嚴重的,按國際級的那些金融經濟專家所說,十年都看不到頭,更不是一萬億美元救得過來的,中國已經看清楚啦,那就得進行自保,除非美國拿出更切實與中國和平共處的保障來.決不是蓋茨那種一邊軍事侵略中國領海,總統和國務卿卻一邊說與中國同舟共濟.
  
  把美國的十二艘航母分一半給中國,再把阿富汗的美軍撤出去.同時把關島和夏威夷給中國管理.那才叫有誠意.對吧.增持美國國債的借錢條件,就讓網友自己去計畫了,好嗎.

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週四 3月 20, 2014 9:24 am

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儲局再減買債 料今秋全結束 (08:37)

美國聯儲局宣布,將繼續逐步退市,4月份繼續縮減購債100億美元,購債規模降至550億美元。

如果經濟按預期發展,聯儲局很可能在今年秋季結束刺激政策。

聯儲局在為期兩天的貨幣會議結束後表示,決定繼續縮減月度債券購買100億美元,4月份購債規模將由目前的650億美元降至550億美元。其中,長期美國國債購買量將縮減至每月300億美元,抵押貸款證券購買規模將縮減至250億美元。

聯儲局主席耶倫預期,如果聯儲局繼續以目前的進度縮減購債,購債計劃將在今年秋季結束。

耶倫:結束買債後延超低息半年
(08:34)

美國聯儲局主席耶倫預期,購債計劃將在今年秋季結束,之後超低息環境將再延半年左右。
耶倫預期,如果聯儲局繼續以目前的進度縮減購債,購債計劃將在今年秋季結束。在購債計劃結束後,聯儲局很可能在「相當長一段時期」保持低利率。耶倫說,「相當長一段時期」可能是6個月左右。

聯儲局最新的政策聲明引起投資者恐慌,投資者認為央行加息的時間可能早於預期。紐約股市三大股指全線下跌。耶倫講話後,引發紐約黃金價格急瀉,跌幅一度超過2%。紐約金價收市下跌1.3%。

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週二 4月 01, 2014 6:09 pm

耶倫稱就業未達標 暗示延續寬鬆 (08:54)

美國聯邦儲備委員會主席耶倫說,美國經濟和就業復蘇與健康狀況尚有很大差距,未來一段時間聯儲局仍有必要保持非常規的寬鬆政策。
耶倫在芝加哥出席活動時說,對很多美國人而言,經濟復蘇感覺上仍像是在衰退,從一些經濟指標來看也是如此。

她表示,聯儲局促就業和穩通脹的兩大使命尚未實現。首先,聯儲局決策層認為失業率的正常水準應在5.2%至5.6%之間,低於目前的6.7%;其次,現在通脹水準遠低於聯儲局設定的2%的長期目標。

耶倫認為,美國經濟和就業市場依然十分疲軟,工作崗位數量不夠滿足有意願和能力的求職者需求,這反映出周期性問題。她指出,大量存在的未充分就業的求職者,企業增加僱用和在職者換工作的意願不高,失業率下降未如過去經濟復蘇時期幫助刺激工資上漲,失業時間超過6個月的長期失業者佔比較高,衡量在職和求職人口總數佔勞動年齡人口比率的勞動參與率在低位徘徊,這些現象都表明美國勞動力市場存在的問題。從某些方面衡量,美國就業市場目前比任何衰退時期都更為嚴峻。

耶倫認為,從這些原因來看,非常規寬鬆貨幣政策仍有必要保持一段時間,而且聯儲局決策層官員廣泛認同這一觀點。聯儲局削減月度資產購買規模並不意味著改變支持經濟復蘇的承諾。

分析人士普遍認為,耶倫當天的講話,暗示高度寬鬆的貨幣政策在可預見的將來仍將持續。

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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週二 5月 27, 2014 12:07 pm


美元QE困局 港元何去何從

(香港大學研究助理 馬蘊冬)


美元兌人民幣匯率持續下跌,港幣將何去何從?


美聯儲表示將有序退出QE已近一年,國際匯市的反應卻不按常理出牌:美元並未走強,日元應跌反漲,歐元區有明顯持續推行QE的意向。最近一次美聯儲會議對QE退出的態度也轉曖昧,本已明朗的QE退出竟又一次雲山霧罩,與美元直接掛鈎的港幣又將何去何從?
美聯儲處境十分艱難,QE的持續與退出兩方都有巨大壓力。但QE退出的動力強於持續的一方,即QE退出、美元升值將無意外,且不會如外界猜測的那樣漫長。

美元退出QE的壓力在於,這一舉措將打擊剛有起色、尚未穩健的經濟復蘇,同時也將面臨政治團體的阻撓。2008年後美聯儲啟動QE,對外宣稱是奉行凱恩斯主義提議的寬鬆貨幣環境以刺激經濟,事實上是靠貨幣增發來清除次貸危機遺留下來的毒資產。這意味着,增發的美元有相當大部份流入地產業以及相關信貸行業,一旦取消QE,利益不再,代表這些部門的政治力量必向聯儲施加壓力。此外,美國經濟的目前表現還稱不上復蘇,樓市與內需仍現疲軟,零售額環比停滯不前。這遠不利於市場供應一方形成經濟向好的預期,實業投資只能保守不前。

但若持續QE,美元的國際貨幣地位將受到威脅。美元作為國際貨幣,幣值需堅挺,使人們有信心持有。而美元近六年的貶值已經太過漫長,令世界經濟遭受嚴重損失。假設一家中國與美國做貿易的企業在正常年份可以賺100萬元一年,而美元貶值,以2011年的貶值水準算,僅匯率上就會虧損一半以上。另外,由於人民幣對美元的相對升值,對美方公司來說相當於成本上升。美國或會要求中企降價,或換其他國家的產品,結果便是打擊這個行業在中國的發展。這在任意兩個需要以美元結算的國家之間都如此,美元貶值打擊的範圍是世界性的。因此,美元如繼續貶值,人們越來越不願持有美元,美元便可能失去國際貨幣的地位。屆時美國失去的不僅是數量龐大的鑄幣稅,還將面臨遠比歐債問題嚴重得多的國債困境。美國國債已由2008年的8千億美元升至如今4萬億美元,一旦不能靠自己可以控制的貨幣來償還國債(擁有國際貨幣地位國家的獨有特權),將會導致美國國債市場崩潰。這一災難性的後果,將是美國和世界經濟都無法承受的。

兩廂比較之下,QE退出勢成定局,且有不容拖延的意味。在當前的國際匯市局面下,港幣與美元掛鈎已經成為香港經濟發展最大的威脅。

一方面,匯率本質上是一個貨幣主體經濟實力的表達,但在聯系匯率制度下,港幣的匯價變動必須與美元保持一致,即近年來的經濟下行不能由貨幣貶值來消化。另一方面,香港自然資源匱乏,港口優勢有上海、深圳與之競爭,其競爭優勢非完善的產權體系與自由市場莫屬,最可靠的出路在於低價(與外幣的相對價格)引進外商進駐。而這相對低價在聯系匯率制下,不能靠貨幣貶值來實現,惟有下調價格。可是價格下調遠非易事,價格下調意味着或工資下降,或企業成本上升。在香港近幾年大興工會勢力,推行最低工資、裁員困難等福利制度的條件下,企業只能面對提高的成本,承受不了之時只好關門大吉。

聯系匯率制的選擇在當年本是權宜之計,以緩和市場對香港回歸的政治風險預期,其負作用已經日趨明顯。當下香港面臨的選擇中,取消聯系匯率,甚至放棄港幣為最優。但由於種種非經濟因素的壓力,加上人民幣外匯管制仍不見取消的訊號,目前看來這是非常難以實現的。
幸好,市場的智慧為這一困難找出了軟性的局部替代方案。事實上,有心人士應該已經察覺,港幣與人民幣的兌換已經越來越無障礙。街頭巷尾的兩幣兌換店隨處可見,滬港通業務也稱最快將於10月份推出。萬一市場有QE退出的預期,相信對香港經濟的衝擊將不會達到「危機」程度。

馬蘊冬
香港大學研究助理

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文章: 18997
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Re: 伯南克親啟退市 耶倫力撐 / 伯南克量寬措施把美國金融海嘯陣痛延長

文章editorial » 週四 6月 19, 2014 2:47 pm

美聯儲局再減買債百億美元 (08:45)

美國聯儲局決定維持利率不變,以及將每月買債規模再減少100億美元,總額降至350億美元。
聯儲局結束一連兩日議息會議,委員一致通過維持聯邦基金利率在零至0.25厘的水平。當局表示,由於經濟快速反彈和就業市場正在改善,繼續減少每月購買資產步伐。

聯儲局宣布縮減買債規模100億美元至350億美元,維持其於今年年底結束買債的步伐。

聯儲局官員還發布新的季度預測,估計明年基準利率將上升得更快。官員預計,於2015年底,利率將是1.13厘,2016年為2.5厘。在3月份,聯儲局估計明年底利率為1%,後年底為2.25厘。

與此同時,聯儲局官員下調長遠目標利率預測。主席耶倫表示,較低的長期增長預測,促使聯儲局官員將長期聯邦基金利率預測由4%下調至3.75%。

當局同時調低美國今年經濟增長預測,降至介乎2.1%至2.3%,較3月時預測下調0.7個百分點。聯儲局預期今年通脹會升至1.7%,未來兩年的核心通脹可能會升至2%的目標水平。今年失業率預測下調至6%,明年跌至5.1%。


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